如果说金融是实体经济的血脉，货币政策则是血脉稳定通畅的“调节器”，对宏观经济运行有深刻的影响。

　　今年以来，面对经济下行压力，我国加大逆周期调节力度，坚持支持性的货币政策，频频打出“组合拳”，為经济回升向好营造了良好的货币金融环境。

　　今年以来，信贷增速放缓，人民币贷款从过去两位数以上的较高增速放缓至个位数﹔广义货币（M2）增速有所回落，一度降至6.2%的歷史新低。

　　“质”和“量”构成了最基本的观察坐标系。在不少专家看来，目前单看金融总量增速已不能全面反映金融支持经济的力度。金融支持经济发展，既要看增量，也要看存量，既要关注量的合理增长，更要关注质的有效提升。

　　今年以来，中国人民银行两次下调存款准备金率共1个百分点，释放长期流动性约2万亿元，并综合运用公开市场操作、中期借贷便利等工具，开展国债买卖操作，保持流动性合理充裕。

　　货币供应的稳定增加，意味着企业和个人能更容易地获得资金，从而促进投资和消费。目前，我国银行体系贷款余额超过200万亿元，社会融资规模余额突破400万亿元。庞大的总量规模為经济社会发展增添底气、注入活力。

　　当前，我国金融总量已经达到一个较高水平，随着我国经济结构调整、转型升级加快推进，盘活存量资金是今年货币政策的一项重要任务。

　　有市场机构估算，前三季度主要金融机构贷款发放量超过110万亿元，比2023年同期多近8万亿元，比2022年同期多近20万亿元。

　　这超110万亿元贷款中，有新增，也有盘活的存量——银行将到期贷款收回后，可以投向其他更高效的领域。这些被盘活的存量贷款，通过“有减有增”的结构调整，能够為经济高质量发展注入新动力。

　　“信贷增速要像过去一样保持在10%以上是很难的。”中国人民银行行长潘功胜表示，在货币政策的传导上，要着力规范市场行為，盘活低效存量金融资源，提高资金使用效率，畅通货币政策传导。

　　信贷只是社会融资渠道之一。随着我国金融市场不断完善，直接融资的发展和融资结构的变化对货币信贷总量、金融调控產生了深层次影响。

　　当前，房地產等领域信贷需求明显放缓，而与高新技术產业等新动能更加适配的直接融资需要加快发展。

　　据统计，北交所上市公司中，高新技术企业佔比超九成，战略性新兴產业、先进制造业企业佔比近八成，国家级专精特新“小巨人”企业佔比超一半。上市公司募集资金八成以上投向绿色低碳、数字经济、高端装备制造、新材料等领域。

　　可以说，货币信贷总量增速的变化，实际上是我国经济结构变化以及金融供给侧结构变化的客观反映。这有助於為经济社会发展提供更有效的金融支撑。

　　结构指的是什麼？简单来说，就是钱的流向。今年以来十几万亿元的新增信贷资金都去哪儿了？从结构看，实体经济的有效需求是否得到满足？

　　今年前10个月，我国企（事）业单位贷款增加13.59万亿元，佔全部新增贷款的八成以上，其中中长期贷款佔比超七成。

　　今年8月，青岛一家创新型企业通过科技创新和技术改造再贷款项目对接机制，从当地中行获得了6500万元贷款授信，顺利上线了新的生產线。

　　自科技创新和技术改造再贷款设立以来，相关贷款签约和投放规模不断扩大。截至11月15日，已有1737个企业和项目与银行签订科技创新和技术改造贷款合同近4000亿元。

　　近年来，一系列结构性货币政策工具发挥“四两拨千斤”的作用，引导越来越多金融活水流入经济社会发展的重点领域和薄弱环节。

　　支农支小再贷款、抵押补充贷款、普惠小微贷款支持工具、碳减排支持工具、保障性住房再贷款……适配高质量发展要求，我国货币政策工具箱与时俱进、日益丰富，目前已有结构性货币政策工具近20项。

　　10月末，专精特新企业贷款余额4.23万亿元，同比增长13.6%﹔科技型中小企业贷款余额3.17万亿元，同比增长21%﹔普惠小微贷款余额33万亿元左右……

　　在机器飞转的车间，在瓜果飘香的田间，在热闹繁华的商圈，金融活水正在為经济社会高质量发展提供滋养和动力。

　　多项结构性货币政策工具围绕实体经济发力，信贷结构持续优化，助力我国经济结构转型升级，促进绿色发展、科技创新等新动能加快形成。

　　当前，国际环境復杂严峻，国内市场有效需求不足，金融為经济发展提供更加精准有效的支持，有着重要意义。

　　应该看到，提升金融服务实体经济质效，还有不少空间：如何更好满足科创企业全生命周期的资金需求，普惠金融如何实现高质量发展，农村金融需求如何充分挖掘……

　　中国人民银行发布的2024年第三季度中国货币政策执行报告指出，将持续做好金融“五篇大文章”，切实加强对重大战略、重点领域、薄弱环节的优质金融服务，提升金融服务对经济结构调整、经济动态平衡的适配性和精准性。

　　围绕国家经济发展目标，瞄准高质量发展方向，金融业将不断优化资金投向，為经济社会发展大局提供有力支撑。

　　今年10月，一家东部沿海的家具制造企业，从银行申请了一笔400万元的贷款，由於贷款利率下降，较去年可以每年节省利息支出2万多元。

　　在广州工作的黄女士，眼见房贷利率逐步下降，200万元的房贷能节约总利息近10万元，决定不再观望，准备买下工作后的首套房產。

　　中国人民银行公布的数据显示，10月份新发放企业贷款加权平均利率為3.5%左右﹔新发放个人住房贷款利率為3.15%左右，均处於歷史低位。

　　经过数年的实践探索，我国已基本建立起市场化利率调控和传导机制。2019年贷款市场报价利率（LPR）形成机制改革完善以来，我国利率传导机制进一步打通。

　　今年以来，1年期LPR已累计下降35个基点，5年期以上LPR已累计下降60个基点。在此带动下，贷款利率进一步下行。

　　拉长时间维度，我国企业贷款加权平均利率已从2019年的“5”时代，来到2024年的“3”时代。

　　以房贷為例，10月末，绝大部分存量房贷利率完成批量下调，存量房贷利率平均下降0.5个百分点左右，每年减少家庭利息支出1500亿元左右，惠及5000万户家庭。

　　年内3次LPR下降有利於激发信贷需求，让稳增长的政策效果逐步显现。社会融资成本的下降，有助於减轻企业和居民利息负担，激发企业投资意愿，增强居民购买力，提振经济增长动能。

　　今年以来，中国人民银行围绕疏通货币政策传导渠道开展了一系列工作，包括明确公开市场7天期逆回购操作利率為主要政策利率，规范手工补息等。

　　专家认為，一系列举措有利於完善市场化的利率形成和调控机制，不断疏通利率传导的堵点，助力市场化的利率“形得成”“调得了”，推动社会综合融资成本稳中有降，进一步提升金融支持实体经济的质效。

　　这背后的逻辑是当前经济运行仍面临困难和挑战，外部不确定性也在上升，需要货币政策持续发力，畅通实体经济血脉。

　　在2024年第三季度中国货币政策执行报告中，中国人民银行谈及下一阶段的思路时，强调了坚定坚持支持性货币政策的立场。“加大货币政策调控强度”“提高货币政策精准性”等成為金融稳增长、支持高质量发展的重要抓手。

　　短期和长期、稳增长和防风险、内部均衡和外部均衡……实际上，平衡好多重目标一直是货币政策的重要考量。

　　今年9月以来，针对有效需求不足、社会预期偏弱等经济运行出现的新情况新问题，金融管理部门推出了一揽子支持经济稳定增长的政策，不仅有降准这样的总量型工具，也有降息这样的价格型工具，还推出了不少新工具。不少举措直面当前经济运行中的一些突出矛盾和挑战，比如针对房地產市场和资本市场，优化调整了多项房地產金融政策，创设了支持资本市场稳定发展的两项工具。

　　在专家看来，这些政策并不是“急就章”，也不是进行简单的政策刺激的短期行為。在这一揽子增量方案中，不仅有短期扩需求的方案，同时还有推动改革和结构调整的方案。

　　例如，完善存量房贷利率动态调整机制，从制度层面推动解决新老房贷利差拉大问题﹔又如，支持资本市场稳定发展的两项工具，稳住预期和信心，促进直接融资平稳发展。

　　一系列金融改革发力向前，我国货币政策力图塑造有自身特色的传导机制，面对经济不同周期均能有效发挥作用。

　　——目标体系方面，将把促进物价合理回升作為重要考量，更加注重发挥利率等价格型调控工具的作用﹔

　　——执行机制方面，会持续丰富货币政策工具箱，发挥好结构性货币政策工具作用，在公开市场操作中逐步增加国债买卖﹔

　　——传导机制方面，要不断提高货币政策的透明度，提升金融机构的自主理性定价能力，增强与财政、產业、监管等政策取向的一致性，进一步提升货币政策的传导效率。

　　可以预见，未来的货币政策将继续加大逆周期调控力度，不断提升支持实体经济的精准性、有效性，為经济稳定增长、结构优化调整创造良好的货币金融环境。

　　人民网北京12月7日电 （记者杜燕飞）国家外匯管理局7日发布统计数据显示，截至2024年11月末，我国外匯储备规模為32659亿美元，较10月末上升48亿美元，升幅為0.15%。 国家外匯管理局有关负责人表示，2024年11月，受主要央行货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资產价格总体上涨。…

　　人民日报社概况关於人民网报社招聘招聘英才广告服务合作加盟供稿服务数据服务网站声明网站律师信息保护联系我们

　　人 民 网 股 份 有 限 公 司 版 权 所 有 ，未 经 书 面 授 权 禁 止 使 用

(责任编辑：管理)