（832419）8月16日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入3.51亿元，同比增长3.52%；归母净利润3464.18万元，同比下降13.43%；扣非净利润3373.58万元，同比下降8.21%；经营活动产生的现金流量净额为2035.72万元，同比下降58.18%；报告期内，

　　以8月16日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为12.69倍，市净率（LF）约为1.58倍，市销率（TTM）约为1.13倍。

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.94亿元，同比增长0.63%，环比增长24.11%；归母净利润2057.02万元，同比下降22.74%，环比增长46.18%；扣非净利润2045.2万元，同比下降19.82%，环比增长53.96%。

　　资料显示，公司主要从事宠物食品的研发、生产和销售，主要产品包括肉干产品、罐头产品、饼干产品、洁齿骨产品、主粮产品、肉骨粉等大类，每个大类下包含丰富的细分品种。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，肉干产品收入2.15亿元，同比下降7.17%，占营业收入的61.23%；肉粉产品收入0.54亿元，同比增长8.94%，占营业收入的15.30%；主粮产品收入0.42亿元，同比增长40.70%，占营业收入的12.09%。

　　2024年上半年，公司毛利率为22.36%，同比上升1.79个百分点；净利率为10.08%，较上年同期下降1.99个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为23.68%，同比上升1.13个百分点，环比上升2.97个百分点；净利率为10.92%，较上年同期下降3.39个百分点，较上一季度上升1.87个百分点。

　　分产品看，肉干产品、肉粉产品、主粮产品2024年上半年毛利率分别为26.41%、10.11%、17.47%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.96%，较上年同期下降2.22个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.78%，较上年同期下降3.12个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2035.72万元，同比下降58.18%；筹资活动现金流净额-1412.56万元，同比减少1294.33万元；投资活动现金流净额-8034.56万元，上年同期为-4848.69万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-7198.08万元，上年同期为1107.36万元。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.52次，上年同期为0.60次（2023年上半年行业平均值为0.59次，公司位居同行业7/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.58次、2.61次。

　　2024年上半年，公司期间费用为3636.80万元，较上年同期增加1215.98万元；期间费用率为10.36%，较上年同期上升3.22个百分点。其中，销售费用同比增长79.55%，管理费用同比增长19.99%，研发费用同比增长20.0%，财务费用由去年同期的-600.22万元变为-590.99万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少20.59%，占公司总资产比重下降6.49个百分点；在建工程较上年末增加77.24%，占公司总资产比重上升1.68个百分点；应收账款较上年末增加31.15%，占公司总资产比重上升1.66个百分点；存货较上年末增加13.94%，占公司总资产比重上升1.13个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加15.21%，占公司总资产比重上升0.47个百分点；递延所得税负债较上年末减少63.51%，占公司总资产比重下降0.52个百分点；应付职工薪酬较上年末减少17.28%，占公司总资产比重下降0.43个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少5.60%，占公司总资产比重下降0.29个百分点。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为21.51%，相比上年末下降3.43个百分点；有息资产负债率为5.77%，相比上年末下降1.15个百分点。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大股东中，新进股东为晨鸣(青岛)资产管理有限公司-潍坊晨融鼎力股权投资管理中心(有限合伙)，取代了一季度末的樊海丰。在具体持股比例上，广发北交所精选两年定期开放混合型证券投资基金持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4511户，较一季度末下降了73户，降幅1.59%；户均持股市值由一季度末的22.64万元下降至17.18万元，降幅为24.12%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

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